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November 22, 2021 | Deal INSIGHTS

Las fusiones y adquisiciones internacionales despegan en el tercer trimestre

Lucille Jones
Analyst, Deals Intelligence

Tras el cuello de botella que se formó en el primer semestre de 2021 en el sector de fusiones y adquisiciones internacionales, con una gran cantidad de acuerdos pendientes de concreción, el tercer trimestre de este año dio lugar a la mayor cantidad de M&A globales de la historia, con transacciones por valor de 1,6 billones de dólares. 

  1. Después de un primer semestre marcado por una actividad lenta, el tercer trimestre del año fue responsable del récord más alto jamás visto en el sector de M&A, con un crecimiento del 93% en el número de fusiones y adquisiciones internacionales.
  2. Estados Unidos fue el responsable de la mayor cantidad de inversiones y el principal destino de las M&A. El país representó el 38% de todas las transacciones internacionales del sector en 2021.
  3. Con la recuperación de la crisis económica provocada por la pandemia y la reducción de la incertidumbre sobre el Brexit, el Reino Unido registró un aumento del 250% en el interés extranjero en M&A y ocupó el segundo lugar.

Las fusiones y adquisiciones internacionales aumentaron un 98% hasta finales de septiembre de este año, alcanzando los 1,6 billones de dólares, la cifra más alta desde que comenzaron los registros en 1980.

Este desempeño se vuelve aún más notable si tenemos en cuenta la impresionante lentitud de los primeros seis meses de 2021, el peor semestre para los negocios internacionales en el sector de M&A desde 2013.

La mayor parte de la actividad en el área tuvo lugar durante los meses de verano del hemisferio norte, por lo que el tercer trimestre del año fue el mejor momento de la historia.

Fusiones y adquisiciones transfronterizas centradas en la anglosfera

Las transacciones internacionales representaron el 36% de las M&A globales en 2021, y los compradores estadounidenses estuvieron a la vanguardia de las adquisiciones, con una participación del 37% en el negocio.

Pero toda la anglosfera estaba a la vanguardia del mercado de adquisiciones externas (outbound): Estados Unidos, Australia, Canadá y el Reino Unido ocuparon las cuatro primeras posiciones en la clasificación.

Estados Unidos también fue el destino más popular para este tipo de negocios, moviendo un valor total de $ 356 mil millones de dólares y representando el 22% de la actividad global en el segmento de M&A internacionales. Los acuerdos clave incluyen la venta de la unidad de leasing de aviones de General Electric a Irish AerCap (por $ 31 mil millones de dólares) y la oferta de Canadian Pacific Railway de $ 32 mil millones de dólares por parte de Kansas City Southern.

Al otro lado del Atlántico, el Reino Unido logró evitar el pesimismo sobre su economía después de salir de la UE para convertirse en el segundo destino más popular para las M&A.

Las adquisiciones extranjeras de empresas del Reino Unido aumentaron un 250% con respecto al año anterior, alcanzando el nivel más alto de la historia. Los compradores extranjeros representaron el 83% de todas las fusiones y adquisiciones en el Reino Unido, la mayor participación de este segmento en seis años. Este movimiento fue provocado por la recuperación económica más rápida de lo esperado después del Covid-19, además de la reducción de las incertidumbres sobre el Brexit.

Las negociaciones incluyeron la oferta de DraftKings ($ 25 mil millones de dólares) por Entain Plc; la adquisición de la cadena de supermercados WM Morrison por la firma de capital privado CD&R ($ 13.6 mil millones); y los $ 9,8 mil millones de dólares que Parker-Hannifin pagó por la firma de ingeniería aeroespacial y de defensa Meggitt Plc.

¿Qué hay detrás de esta ola de negocios?

El aumento sin precedentes en el número de operaciones internacionales que hemos visto desde julio es el resultado de una confluencia de factores. Pero se puede decir que el principal fue el flujo de una demanda acumulada que vimos en el verano del hemisferio norte, cuando la confianza regresó a los directorios corporativos a medida que las restricciones económicas impuestas por la pandemia disminuyeron.

Además, las tasas de interés se mantienen bajas y algunos analistas comienzan a advertir sobre el aumento de las presiones inflacionarias.

También se cree que las cuestiones estratégicas han generado un mayor interés en las adquisiciones extranjeras, incluidas las preocupaciones sobre la seguridad de las cadenas de suministro y la perspectiva de una regulación proteccionista. La National Security & Investment Act del Reino Unido, por ejemplo, entrará en vigor en enero de 2022.

Y existen impulsores estructurales de la actividad, como la gran cantidad de inversiones en fondos de private equity, que se mantuvieron prácticamente intactas en 2020.

Mientras tanto, el fenómeno de las empresas estadounidenses de adquisición de propósito específico (SPAC) ha comenzado a extenderse al exterior. Entre estos acuerdos se encuentran la compra de Grab Holdings por parte de Altimeter Growth por $ 31 mil millones de dólares y la fusión del Grupo eToro con Fintech Acquisition Corp por $ 10 mil millones de dólares.

Las SPAC representan el 11% de la actividad en el sector de M&A internacionales este año (frente al 1% en 2020).